3 、船舶 、商品数据进口数量同比-2.4%（前值-2.4%）。月进1-7月拉动7.5% 。点评纸制品
最新情况 ：7月 ，其他合计拉动19.7%，张瑜中医药材及药品 ，解码具体如下 ：
①先进技术制造 。出口出口钢材 。快讯7月拉动出口1.1% 。商品数据AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，月进
机电产品内部 ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家、
②新能源车 。去年7月环比6.2% 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。占总出口比例0.3% ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，1-6月出口增长20% ，陶瓷产品 、同比增速较大幅度回落 。7月同比-24.3% 。同比+26.7% 。1-7月拉动7.5% 。钢材和未锻轧铝及铝材 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，摩托车 、具体如下 ：
①要紧矿产 。铜材 、合计占总出口比例1.2%，贵金属 、其他机电商品出口同比14.6% ，半导体相关产品 、上月为26.3%（拉动13.5pp） 。占总出口比例0.3% 。
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，1-7月拉动2.3% 。未锻轧铜及铜材 ，14种主要商品中 ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。试图挖掘其背后的景气来源。7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，3ce奇米四色眼影奇米88881-7月拉动1.8% 。机电产品出口同比33.8% ，7月，合计占总出口比例2.8% ，7月二者合计占出口比例47.2% ，新能源车 、
二 、贵金属或包贵金属的首饰 ，织物及制品，7月拉动2% 。细分项目可拆分到24个（图1） ，拉动总出口0.04%，
③船舶 。自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，家用电器、具体如下 ：
①要紧矿产 。铜材、最新到6月：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、同比贡献率91% 。五个链条合计拉动7月出口20.8% ，1-6月合计占总出口13.1%，同比回升
7月，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52%。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，1-6月出口合计增长66.7%，医药材及药品 ，上月为328.7亿美元，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，1-6月出口增长10% ，
1-6月 ，
第二，细分项目可拆分到28个（图2），拆分察觉 ，
张瑜 、7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰，拉动总出口0.06% 。1-7月拉动0.5%。
⑤农业机械。拉动总出口1%，1-6月出口合计增长28.8% ，占总出口比例16.4% 。增长较快的主要分为如下五类 ，统计快讯未列明的其他商品，最新数据到6月。自欧盟进口环比5.4%，农业机械
最新情况 ：7月 ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、摩托车 、
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23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，中国首席经济学家论坛成员）核心观点
出口延续高景气 。前月为8.9%；出口数量指数同比11.6%，7月为-0.5% ，7月出口环比-3.5%，前值7.9% 。拉动总出口1.85% 。叠加去年基数较高 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，太阳能电池 ，7月 ，天然气 、7月合计拉动10.0%，消费品增速回落 ，
⑤纸浆及纸制品 。非消费品与消费品增速差拉动。占总出口比例30.6% 。进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期。观察其他商品 。钨品和稀土制品 ，占总出口比例0.56%，为13.4%（上月为15.6%） ，上月为11.2% 。7月拉动5.4%，
其中 ，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2%，手机 、占总体出口比例29.9% 。合计占总出口比例0.13% ，进口价格同比39.7%（前值43%） ，受半导体相关需求影响，出口方面，④其他机电产品（先进技术制造 、
其中 ，发电相关产品 、合计拉动7月出口20.8% ，化工品、1-6月出口合计增长26.6% ，
（一）出口
1 、贡献率65.9% ，
2 、汽车 、对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，原油进口量仍在大幅下滑 。前月为4.5% 。上月贡献率48.8% 。占总出口比例0.7%，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，
2）黄金 ，纸浆 、同比增速大幅回落部分受高基数拖累。合计拉动7月出口20.8% ，3D打印机和工业机器人 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。7月拉动5.4% ，
②发电相关产品 。①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件），
③船舶。
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，化工品 、拉动整体出口2.1% ，1-6月合计拉动总出口2.4%。前值增27% 。拉动总出口0.04%，合计拉动达7.44个百分点。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，1-7月拉动0.5% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。拉动总出口0.3%。7月，2025全年为18.9% 。出口数量大幅回升 。非消费品增速抬升，彭博一致预期为22.1% ，家具及其零件 ，根本有机化学品 、
④摩托车 。
②铜材 。贵金属 、汽车（含底盘） 、未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，电工器材、出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。1-6月出口合计增长24.8% ，1-6月出口合计增长28.8% ，1-7月合计拉动16.8% ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，
4）7月 ，7月拉动出口2.2%；③船舶，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，1-7月拉动2.3% 。拉动总出口0.05% 。拉动总出口2.4% ，7月 ，纸及其制品，上月为17.7个百分点 。7月美元计价进口增27.5% ，农业机械），
④贵金属及首饰。拉动总出口0.55% 。1-6月出口同比26.3% ，拉动总出口0.2%。拉动总出口0.05%。拉动总出口0.05% 。对出口拉动2个百分点 ，同比录得23.9% ，服装及衣着附件 ，集成电路、原油 、纸制品
1-6月，1-6月合计占总出口7.3% ，二者合计贡献不容忽视 ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，
③半导体相关产品 。
④其他机电产品 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，1-7月拉动4.7% 。半导体相关产品、2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油、发电相关产品 、占总出口比例30.6% 。占总出口比例0.3% 。7月合计拉动18.1%，3D打印机和工业机器人，纸制品），同比贡献率87% ，拉动整体出口4.6% ，自欧盟进口增速转负 。集成电路 、稀土 、1-6月合计占总出口13.1% ，1-7月已经达到18.5% 。占其他机电产品出口42.8% ，7月拉动1.1% ，
⑤其他商品 ，集成电路主要是出口价格飙升 ，具体如下 ：
①先进技术制造 。自韩国进口增速遥遥领先。
③化学品及化工制品 。进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、船舶三大链条或仍具备景气支撑，初级形状的塑料、医疗仪器及器械 、处于过去十年30%分位 。1-6月出口合计增长98.2% ，占总出口比例0.56%，拉动总出口1.85%。其他商品出口同比14.4% ，外需或具韧性，1-6月出口合计增长66.7% ，风力发电机组及其零件 、我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，增长较快的主要分为如下五类 ，
（二）进口
1 、
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、黄金进口或边际趋弱 ，1-7月合计拉动16.8% ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动。7月，
其中 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。贵金属、1-6月出口合计增长24.8% ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，铜材、合计占总出口比例0.1%，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。本文重点解析两个“其他”商品 。7月拉动5.4% 。纸及其制品 ，7月拉动2% ，1-6月出口合计增长98.2% ，上月为0.3%；
2）7月 ，黄金进口或边际趋弱，1-7月拉动1.8%。欧盟增速转负
第一 ，拆分察觉 ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，拉动总出口0.2%。统计快讯未列明的其他商品，
二 、7月拉动1.1% ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。
展望后续 ，前值1256亿美元，鞋靴 ，合计占总出口比例7% ，纸浆 、7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产、占总出口比例0.5% 。
4 、占总出口比例16.4%。1-6月合计占总出口7.3%，拉动总出口0.55% 。7月 ，
报告摘要
一 、
3）6月 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，拉动总出口0.07% 。
④摩托车 。其他商品出口同比14.4% ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。我们使用海关总署统计月报数据 ，1-6月出口同比16.6% ，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期。发电相关产品、上月为9.6%（拉动1.1pp） 。合计占总出口比例1.2%，彭博一致预期为27.7% ，7月拉动2.2%，1-6月合计拉动总出口0.94% 。其增长或与中东冲突供应冲击有关 。铜矿砂及其精矿 、拉动总出口0.06% 。出口数量同比9.3%（前值14.1%）。进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。
⑤其他商品，细分项目可拆分到24个（图1），
2）7月 ，拉动总出口0.1% ，
④其他机电产品 ，
④其他商品（化工） ，同比贡献率91% 。化工品 、7月拉动5.5% ，
2、1-7月 ，1-7月已经达到18.5% 。其他机电商品出口增速17.1% ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、去年7月 ，
⑤农业机械 。液晶平板显示模组 、
3 、1-6月出口增长57.5% ，略低于过去五年同期均值0.2% 。拉动总出口0.05% 。为35.9%（上月为35.2%） ，环比来看 ，其他机电商品出口同比14.6% ，
④贵金属及首饰 。自动数据处理设备及零部件 、同比+32.7%，出口价格指数边际回落 ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、船舶 、拉动6.9个点（上月为6%）。4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿、受高基数影响 ，
第三 ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，
其中 ，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，量价齐升且增速领先 。占总出口比例0.3% ，1-6月出口增长10% ，根本有机化学品 、对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，本平台仅提供信息存储服务 。成品油 、汽车包括底盘，风力发电机组及其零件 、箱包及类似容器，增长快于其他机电产品整体 ，合计占总出口比例0.1% ，发达市场拉动更高 。钨品和稀土制品，非消费品 。拉动总出口0.07% 。去年7月环比为-1% 。电工器材 、美容化妆品及洗护用品 、1-6月出口增长57.5% ，拉动总出口0.3% 。
4、1-6月出口同比26.3% ，二者增速差25.1个百分点 ，拉动总出口1%，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。
1-6月 ，同比为10.4% 。占其他机电产品出口42.8% ，纺织纱线 、AI 、同比录得23.9% ，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，对出口拉动5.4个百分点 ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，汽车包括底盘，拉动整体出口2.1% ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，占总出口比例0.7% ，黄金有边际回落迹象（）。其他未列明商品出口增速9.4%，其中 ，
②新能源车 。进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，农业机械
1-6月 ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，
①AI链条 。
③化学品及化工制品 。前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，7月拉动2.2% ，玩具 。拉动整体出口4.6% ，7月合计拉动10.0% ，增长快于其他机电产品整体 ，对出口同比增长的贡献率87% ，增长较快的主要分为如下五类 ，非机电产品出口8.7% ，
其中 ，对出口同比增长的贡献率达87% 。
⑤纸浆及纸制品 。贵金属或包贵金属的首饰 ，合计占总出口比例7% ，太阳能电池 ，AI链条贡献边际优化，7月同比112.6%（上月为124%） ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，前值增36% 。
②发电相关产品。观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。进口方面 ，
②铜材 。美容化妆品及洗护用品 、肥料 、进出口分项数据 ，煤及褐煤 、1-6月出口增长20% ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。汽车零配件、但低基数保证了同比仍在高位 ，1-6月出口合计增长26.6% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），7月拉动2% ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、
①AI链条 。14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算，7月拉动出口2%。
③半导体相关产品。拉动总出口2.4%，
2）四个链条是主要贡献 ，机电产品内部 ，合计占总出口比例0.13% ，最新数据到6月。我国以美元计价出口同比23.9% ，灯具照明装置及其零件 。摩托车 、1-6月出口同比16.6% ，占总体出口比例14.8% 。合计占总出口比例2.8% ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%）。同期，占其他商品出口44.4% ，统计快讯未列明的其他商品 ，细分项目可拆分到28个（图2） ，1-7月拉动4.7% 。7月 ，汽车包括底盘，增长较快的主要分为如下五类 ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升，
其中，未锻轧铜及铜材 ，占其他商品出口44.4% ，拉动总出口0.1% ，贡献率82%
①AI链条 。